外汇储备即将跌破3万亿元，这场人民币大战已经是“举国大事”！

中国的外汇储备位居世界第一，但从顶峰的3.99万亿美元下降到现在的3.01万亿美元。 两年半出现这样的下跌，实属罕见，必须引起重视。

世博研究人员认为，按照2016年外汇储备的流失速度，2017年中国根本“打不起贸易战”！ 与特朗普没有谈判的可能，而是战前败北！ ！ 此时此刻，控制外汇储备流失如此重要，64岁的“金融市长”可以辞职，但70多岁的“人民币先生”“必须上岗” ！ ！ 此时此刻，原本处在灰色地带、被当局视而不见的“资本外逃”，已经演变成一场“挖社会主义墙角”的浩劫！ 这场人民币大战，已经是“国家大事”！

中国人民银行7日公布的数据显示，截至2016年12月31日，我国外汇储备规模30105.17亿美元，比11月末减少410.81亿美元。 2016年外汇储备累计减少3198.44亿美元，储备逼近“3万亿”大关。 这个壁垒能持续多久？ 还需要守护吗？

国家外汇管理局负责人表示，央行稳定人民币汇率是外汇储备下降的主要原因。

2017年中国人民银行工作会议5日至6日在北京召开。 会议提出了2017年的主要任务，包括：进一步完善人民币汇率市场化形成机制。 积极引导和稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

有分析认为，当局引导汇率贬值是为了支持出口。 目前来看，出口依然低迷，而进口价格大幅上涨的负面影响更为明显，资本外流也较为严重。 在这种情况下，引导人民币对美元汇率逐步贬值的政策可能需要反思和调整。

央行面临标的选择。 如果以维持汇率为目标，就会面临外汇储备的消耗。 一旦外汇储备下降到临界点，汇率仍有强烈贬值预期，将面临挤兑风险； 如果要保护外汇储备，就需要加速贬值和加强资本管制。

逐步贬值消耗大量外汇储备，一次性贬值对微观资产负债表影响较大。 短期来看，央行干预虽然可以起到暂时稳定汇率的作用，但也付出了外汇储备枯竭、管制加强的代价，高估压力依然存在。

2016年，当局为捍卫汇率付出了高昂的代价。 事情既然发展到这个地步，必然或多或少有一些明摆着的暗招。

去年12月6日，新华社发表了一篇很低调但很有腔调的文章。

新华社12月6日电。 国家发展改革委、商务部、央行、外汇局负责人就当前外商投资形势下中国有关部门加强外商投资监管等问题答记者问。 密切关注近期房地产、酒店、电影院、娱乐、体育俱乐部等领域的一些非理性对外投资倾向。建议相关企业审慎决策，将完善中长期制度建设与短期调控结合起来。

什么是非理性投资？ 特别是电影院、娱乐业、体育俱乐部等领域的非理性对外投资是什么？ 这篇稿子很有针对性！

努力早起买电影制片厂的王健林，一口气买下国际米兰的张近东，天天打广告卖碧桂园森林城市的杨国强等等，你懂吗？ 以前外汇储备量大，汇率稳定的时候，人们想为所欲为，现在不一样了！ 新华社在敲黑板！ 不与大局为敌！

前车之鉴，刘士余炮轰小妖精后，坐镇A股市场的宝能和恒大两大巨头莫名处于狗带状态。 四大部门一怒吼，呵呵，行政措施很快就跟上来了。

现在地下钱庄被打成了白火药，香港的虚假贸易和投资保险被封杀，连澳门的赌场都受到牵连。

去年12月，有消息称银联关闭香港保险业务消费通道后，VISA和MasterCard不再接受内地客户支付保费。

当时，另据彭博社报道，中国银联卡用户在澳门ATM取款上限降低了一半。 提款限额减至澳门币5,000元。 据澳门当局统计，一个月内通过银联ATM取现的金额可达100亿澳门元。 如果维持这一数额，全年可通过澳门ATM取款1200亿澳门元（约合人民币1000亿元）。

最新的动作与比特币有关。

1月6日，央行及其上海总部分别约谈了北京和上海的3家比特币交易所——火币网、币行和比特币中国，要求其进行自查清理。 纠正。 据财新网报道，这是央行总部部署的动作。 一位接近监管人士还透露，外管局当天还对国内多家主要比特币交易平台进行了调查，或为查清近期通过比特币转移资产以规避外汇管制的行为。

外汇储备逼近3万亿大关意味着什么？

近两年，中国外汇储备减少9400亿美元。 居民资金外逃有多少？

2014年6月19日，中国国家外汇管理局公布汇率比特币人民币，一季度末，我国外汇储备总额达到3.99万亿美元，逼近4万亿大关，居世界首位，占外汇储备的99%。世界外汇储备总额。 三分之一。 然而，从那以后，这种强劲的增长戛然而止，直到突然逆转。 目前，我国外汇储备规模已恢复到五年多前2011年3月末的水平。 截至2016年11月，在不到两年的时间里，中国外汇储备减少了9400亿美元。 这些外汇储备去了哪里？

据国际清算银行分析（BIS分析主要使用2015年三季度数据，如下表所示），这部分中国外汇储备损失更多是因为人民币套利的平仓贸易和中国企业用美元偿还债务，而不是因为惊慌失措的中国人拼命想办法把钱撤出中国（这里被称为“资本外逃”）。

国际清算银行表示，一些数据表明这些趋势在 2015 年第四季度延续。该银行发现，第四季度平仓套利交易的资金流出从第三季度的 800 亿美元降至 240 亿美元。 不过，香港10月和11月数据显示，中资企业跨境偿债加速，在岸净外币贷款降幅加快，由第三季度的70亿美元下降至290亿美元在第四季度美元。 总之，通过“套利交易逆转”和“企业偿还美元债务”进一步压缩中国外汇储备的行为仍在继续汇率比特币人民币，并成为中国外汇储备流失的主要原因。 摩根大通经济学家朱海滨估计，截至2015年底的18个月内，中国资本流出总额达8700亿美元。 他发现，这其中最大的驱动因素是企业资产负债表调整，这导致了 6200 亿美元的资金外流。 在朱海滨看来，本次调整主要是外币贷款和贸易信贷减少的结果，很大程度上是套利交易的逆转造成的。

导致中国外汇储备锐减的除了这两个主要因素外，第二个就是家族资本的外逃。 据摩根大通统计，这种“热钱”流出在2015年加速加速，一季度热钱净流入120亿美元，二季度转为净流出170亿美元三季度净流出1060亿美元。 ，第四季度净流出1680亿美元。 也就是说，住宅部门造成的资金流出占比较小。

剩下的3万亿外汇储备有多少可以自由兑换？

中国应该持有多少外汇储备才能获得最大收益？

这里主要使用IMF综合指数。 根据下表测算，可以看出中国仅能动用约3000亿美元来应对居民汇兑等外汇储备异常流失，可谓“捉襟见肘”。

根据国际货币基金组织（IMF）的外汇储备公式：最低外汇储备（下限）要求=出口的10%+短期外汇债务的30%+货币供应量M2的10%+15%的其他债务。 根据2015年的数据：10%*2.2万亿美元+30%*6800亿美元+10%*（139.3万亿元/6.6）+15%*1万亿美元=2.7万亿美元，这是中国的最低外汇储备需求为2.7万亿美元。

外汇储备是2017年中美贸易战和资本争夺的第一“弹药”

2014年二季度末以来，我国外汇储备达到历史“顶峰”（接近4万亿美元）后，一路下滑。 两年时间，损失近万亿元。 央行为何此时开始着力控制资本外流？

世博会研究人员认为，这主要是两个因素造成的：一是近两年中国外汇储备损失近1万亿美元。 除了满足正常日常活动的外汇需求外，中国用于净损失的外汇储备不足1万亿美元，可用于非正常损失的外汇储备只有3000亿美元。

另一方面，2017年中国面临巨大的汇率风险。 中美贸易战可能导致中国出现中美贸易逆差，美元利率上升也会加速资金流入美国。 这两方面都在加速我国资本外流，进而导致短期内外汇储备大幅减少。

2015年，中国居民资本流出达2500亿美元。 2016年更是严重。 按照2016年的亏损速度，2017年中国“打不起贸易战”！ 与特朗普没有谈判的可能，中国未战先败！ ！

此时此刻，外汇储备管控如此重要，64岁的“金融市长”可以下台，而年过七十的“人民币先生”“必须上岗”！ ！

此时此刻，原本处于灰色地带、被当局视而不见的“资本外逃”，已经变成了“挖社会主义墙角”的滔天罪行！

这场人民币大战，已经是“国家大事”！

本文节选自《中国首席财经》（电话：027-87780070），博览财经独家提供。